近日，国信证券发布研报称，2026年1月以来，在服务消费政策预期与春节旺季双重催化下，餐酒龙头表现强势。茶饮、快餐等细分赛道龙头维持韧性增长，行业景气度持续回暖。维持酒店餐饮行业“优于大市”评级。
国信证券认为，2026年有望成为服务消费元年，政策与基本面共振将持续推动行业龙头价值提升。其中，酒店行业作为服务消费的核心板块，春节期间经营数据亮眼，复苏态势明确，中高端及特色化赛道成为机构关注重点。
数据反映行业复苏
从酒店行业的历史发展脉络来看，春节及春节前后历来是行业的黄金周期，今年也不例外。2026年1月至2月，国内酒店行业呈现 “需求放量、价格企稳、结构升级” 的三重特征，核心经营指标均实现同比大幅增长，复苏动能远超市场预期。
从供给端来看，行业扩张节奏趋于理性，中高端成为布局重点。据迈点研究院数据，2026年1月全国新开业酒店共计261家，其中中端、国内中高端酒店分别为53家、38家，合计占比达34.9%；国际中高端、国内高端及以上酒店合计开业42家，占比16.1%。头部品牌加速布局，希尔顿欢朋中国第500家酒店于1月在上海开业，洲际旗下voco、逸衡品牌在大中华区开业量分别突破30家、20家，行业供给结构持续向中高端升级。
需求端方面，春节旺季成为行业复苏的“试金石”，核心指标创近年新高。据酒店之家数据，2026年春节所在周（2月16日至2月22日），全国酒店行业每间可售房收入（RevPAR）同比增长30.7%，其中入住率（OCC）同比提升8.1个百分点，平均房价（ADR）同比上涨13.5%。这一数据验证了行业“需求强势增长+头部反内卷稳价格”的逻辑，提价能力成为龙头企业的核心竞争力。
从客源结构来看，入境游与下沉市场成为两大增长引擎。国家移民管理局数据显示，2026年春节假期日均出入境197.7万人次，同比增长10.1%，国际客源持续回流。澳门1月酒店业入住率升至91.6%，其中五星级酒店入住率达95.9%，国际住客同比增长26.6%，韩国、泰国等东南亚客源增幅显著。同时，反向过年带动下沉市场升温，汕头、揭阳等城市酒店预订量同比增幅超180%，亲子游、微度假成为主流消费场景。
此外，行业服务质量持续提升，客群满意度稳步增长。华客数据研究院显示，2026年春节全国住宿业华客分达78.44分，同比上涨2.34%，客诉率降至5%，同比下降22.48%，行业整体经营质量显著改善。
契合行业复苏主线
从各项数据可以看出，酒店行业景气度回升显著，在此背景下，各大品牌酒店的经营也持续向好。其中，君亭酒店凭借差异化的品牌定位、成熟的运营体系与前瞻性的渠道布局，在行业复苏浪潮中脱颖而出，也是国信证券中线重点关注标的。
君亭酒店深耕东方文化定位，构建了覆盖中高端全场景的品牌矩阵，包括专注核心商务区的观涧、主打宋式美学的棠梨褐、兼顾商务与休闲的君亭、定位中高端体验的君亭尚品四大品牌。与国际品牌的“套牌模式”不同，君亭酒店的东方美学并非符号堆砌，而是融入空间设计、服务体验的全流程，形成了独特的文化辨识度。这种差异化定位支撑其房价实现高溢价，在中高端赛道形成显著竞争壁垒。
依托29年直营管理经验，君亭酒店打磨出可复制的标准化运营体系，建立了完善的GOP管控体系、人才梯队与收益管理机制。公司核心管理团队平均从业超过20年，为公司全球化布局奠定基础。且成熟的财务模型已通过多周期经营数据验证，单店盈利能力稳定，在旺季能够实现“接得住、服务好、利润优”的经营目标。
在中国酒店普遍进行全球化扩张的当下，君亭酒店提前完成国际渠道布局，全面接入Booking、Agoda、Expedia等国际主流OTA平台，四大品牌同步上线，海外宾客可实现一键预订。同时，公司与Choice酒店集团达成直连合作，Choice旗下9万高净值会员可通过其官网直接预订君亭全品牌酒店，无需额外注册，大幅拓宽了海外高端客源路径。
因此，国信证券认为，君亭酒店的东方文化品牌定位、成熟的运营体系与全球化渠道布局，与当前酒店行业“结构升级+入境游复苏”的主线高度契合。随着服务消费政策持续落地，以及公司加盟扩张的加速，其长期成长空间将进一步打开，有望成为中高端酒店赛道的核心受益标的。
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